Commerzbank сохраняет оптимизм по металлам: прогноз золота $4800 и серебра $80 к концу года

Аналитик Commerzbank Карстен Фрич отмечает, что война в Иране усиливает инфляционное давление и откладывает прорыв золота из фазы консолидации. Металл не выполняет роль защиты от инфляции и не привлекает инвесторов как безопасный актив несмотря на хаос на Ближнем Востоке.

Ожидания по политике ФРС резко изменились: рынок теперь закладывает возможное повышение ставки до 3,8% к концу года и рост на 25 базисных пунктов весной 2027-го. Это повышает альтернативную стоимость золота, поэтому банк снизил цель на конец года до $4800 за унцию с прежних $5000.

Commerzbank ожидает двухмесячного переходного периода, после которого восстановится движение через Ормузский пролив и цены на нефть упадут, что вернет ожидания снижения ставок. Структурные факторы поддержки золота остаются, а прогноз на 2027 год — $5200.

Для серебра банк прогнозирует $80 за унцию к концу года и $90 в 2027-м из-за более слабого промышленного спроса, хотя рынок остается дефицитным.