Золото может восстановиться несмотря на рост реальных доходностей, если давление на ставки ослабнет — Jefferies

Цены на золото остаются под давлением около 4000 долларов за унцию из-за конфликта США, Израиля и Ирана, закрывшего Ормузский пролив и отрезавшего около 30% мировых поставок нефти. Рынки теперь ожидают два повышения ставок ФРС в этом году с первым в сентябре, что подняло реальные доходности: 10-летние TIPS до 2,41% против 1,94% в начале года. Аналитики Jefferies отмечают, что резкий рост реальных ставок вызвал падение золота на 25% от пиков, однако уроки 2013, 2018 и 2022 годов показывают восстановление, когда давление на ставки позже ослабевает. Золото и акции золотодобытчиков уже существенно скорректировались, а поддержку оказывают покупки центробанков и геополитика. Фирма сохраняет оптимизм по золоту, а Кристофер Вуд советует инвесторам начать накапливать золото и акции золотодобытчиков, поскольку тема ослабления доллара остается актуальной.