МВФ утверждает об «упорядоченности» рынков облигаций, но устойчивость золота говорит об ином

Международный валютный фонд заявил, что глобальные рынки облигаций продолжают функционировать упорядоченно, несмотря на рост доходностей в развитых и развивающихся экономиках. Доходность 10-летних казначейских облигаций США за третий квартал выросла максимально за столетие.

Обычно высокие доходности давят на золото, поскольку металл не приносит процентов. Однако нынешний рост связан с требованиями инвесторов большей компенсации за риски из-за инфляции, роста госдолга и ухудшения бюджетов в Великобритании, Франции и Германии.

Золото проявляет устойчивость, оставаясь выше 4000 долларов за унцию несмотря на реальную доходность 2,24%, ужесточение политики и сильный доллар. Как актив без суверенного эмитента и фискальных обязательств, оно может стать привлекательнее, если рост доходностей отражает сомнения в надежности госдолга.