Morgan Stanley: золото может не достичь $5200/унц. в 2026 без притоков ETF

Аналитики Morgan Stanley предупреждают, что без значительного притока средств в ETF золоту будет сложно достичь отметки $5200 за унцию во второй половине 2026 года. Хотя покупки центробанками могут продолжиться, потоки ETF чувствительны к ожиданиям по ставкам, отмечают стратеги Amy Gower и Martijn Rats. Банк сохраняет позитивный долгосрочный прогноз на золото, ожидая снижения напряженности на Ближнем Востоке и падения цен на нефть, что уменьшит инфляционные ожидания. В то же время недавняя жесткая позиция ФРС повысила вероятность длительного сохранения высоких ставок, что увеличивает альтернативную стоимость золота. Данные Morgan Stanley показывают рост реальных доходностей 10-летних облигаций США, что привело к оттоку из ETF и снижению цен. Эксперт Amy Gower в мае подчеркнула, что чувствительность золота к монетарной политике перевешивает его статус защитного актива, а потенциальные снижения ставок в начале 2027 года могут поддержать дальнейший рост.