Коррекция цен улучшила долгосрочный профиль риска и вознаграждения для золота и серебра – Мария Смирнова из Sprott

Мария Смирнова из Sprott считает недавнее снижение цен на золото и серебро обычной коррекцией в рамках бычьего рынка, а не разворотом тренда. Рост долгов, бюджетные дефициты, покупки центробанков и геополитическая напряженность продолжают поддерживать золото, тогда как серебро выигрывает от ограниченного предложения и растущего промышленного спроса. В 2025 году золото прибавило более 64,58%, а серебро — 147,95%, достигнув рекордов к концу января 2026 года перед откатом к уровням около 4000-4100 долларов за унцию золота и 55-60 долларов за серебро. Металлы остаются выше прошлогодних отметок и постепенно восстанавливаются на фоне ближневосточных конфликтов и инфляционных опасений. Смирнова подчеркивает, что волатильность отражает циклические факторы, а не ухудшение фундаментальных показателей. Добывающие компании сохраняют крепкие балансы и устойчивый денежный поток. Для серебра спрос со стороны солнечной энергетики и электроники превышает добычу, создавая дефицит рынка.