Ревальвация золота Минфина США может возобновить «трейд обесценивания» при ослаблении давления доходностей – Кинселла из UBP

По словам Питера Кинселлы из UBP, золото, вероятно, уже прошло пик потерь, вызванных ростом доходностей казначейских облигаций. Улучшение ситуации с Ираном и смягчение ожиданий по повышению ставок ФРС позволит ревальвации запасов золота Минфина США поддержать цены до конца года. Кинселла отметил, что падение золота после сентябрьского повышения ставки на 25 базисных пунктов было умеренным, несмотря на рост номинальных доходностей до 5,30% и реальных почти до 3%. Инвесторы продолжали наращивать позиции в ETF и фьючерсах, показывая слабую реакцию на рост ставок и указывая на ослабление корреляции. Центральные банки, включая Китай, продолжают покупки золота, а опрос показал рекордные 45% банков, планирующих увеличить резервы. Завышенные ожидания дальнейших повышений ставок оставляют место для ревальвации более 8000 тонн золота Минфина, что может запустить «трейд обесценивания» 2025 года. После горячих данных CPI спот-золото упало до 4079,42 доллара за унцию.