Потоки ETF вказують на відрив ціни золота від реальних доходностей через фіскальні ризики — Оле Хансен з Saxo Bank

Згідно з Оле Хансеном, керівником стратегії товарних ринків у Saxo Bank, запаси ETF на золото зростають, попри досягнення 20-річних максимумів за 10-річними реальними доходностями. На п’ятницю показник сягнув 2,63%, збільшившись на 76 базисних пунктів з початку року, що свідчить про послаблення традиційного зворотного зв’язку між доходностями та золотом через фіскальні побоювання.

Хансен зазначив, що раніше зростання реальних доходностей тиснуло на ціну золота, оскільки воно не приносить відсотків. Проте зараз інвестори не виводять кошти з ETF, а навпаки, нарощують позиції, оскільки високі доходності сприймаються як сигнал про нестійкість державних боргів та фінансову нестабільність.

Підтримку ринку забезпечують закупівлі центробанків та попит з Азії, а обсяги ETF досягли семимісячного максимуму. Хансен зберігає позитивний прогноз, вважаючи, що базовий попит залишається стійким попри жорсткішу політику ФРС.