Золото демонструє стійкість попри рекордні прибутковості облігацій, але на Q4 чекають виклики – Invesco

Золото завершило третій квартал зростанням на 3,7% до 4157 доларів за унцію, демонструючи стійкість попри те, що дохідності 10-річних і 30-річних казначейських облігацій США сягнули найвищих рівнів з 2002 року – 5,28% і 5,63% відповідно. Аналітики Invesco зазначають, що високі реальні ставки підвищують альтернативну вартість золота, однак зв’язок між ними ослаб з 2022 року через активні покупки центробанками.

У четвертому кварталі ключовими ризиками залишаться стійка інфляція та можливі подальші підвищення ставок ФРС до діапазону 3,75–4,00%. Водночас, нещодавні дані щодо PCE знизили ймовірність підвищення ставок у жовтні до 21%. Invesco очікує волатильності, але підкреслює підтримку з боку центробанків та відновлення інтересу до золотих ETF.

Державний борг США перевищив 40 трильйонів доларів, що може додатково тиснути на дохідності. Проте структурний попит від центробанків і поновлення інвестицій у фізично забезпечені фонди продовжують підтримувати золото в довгостроковій перспективі.