Золото не випередило Treasuries США як головний резервний актив — економіст ФРС Вайс

Економіст ФРС Колін Вайс стверджує, що золото не витіснило казначейські облігації США як основний резервний актив центробанків. Хоча вартість світових золотих резервів у 2025 році перевищила іноземні holdings Treasuries, це сталося переважно через попит приватних інвесторів, який підняв ціни на золото, а не через покупки центробанків. Більшість золотих запасів належать країнам з великими залишками з часів Бреттон-Вудської системи, включно зі США, що володіють 22% світового золота, але не можуть враховувати власні Treasuries як резерви.

Виключаючи золото США, резерви сягнули 4 трлн доларів наприкінці 2025 року проти 3,9 трлн у Treasuries, однак до червня 2026 Treasuries знову випередили. Більшість золота придбано до 1971 року, на відміну від Treasuries, накопичених після 2000. П’ятірка найбільших власників золота — США, Німеччина, Італія, Франція та МВФ — тримає 52% світових запасів і не додавала золота з 1970-х.

Країни, які активно обирають між золотом і Treasuries, становлять малу частку резервів. Іноземні holdings Treasuries у червні 2026 року перевищували золоті резерви приблизно на 1 трлн доларів, навіть з урахуванням можливих неврахованих покупок.